DETTAGLI DEI PORTAFOGLI al 2 ottobre 2026

ETF ITALIA - Incluso nell'iscrizione di Secondo Livello - Portafoglio globale che si propone di ottenere crescite superiori al mercato nel medio lungo periodo, con una attività di trading moderata. Il modello è composto esclusivamente da ETF e ETC, tutti quotati sul mercato italiano, e facilmente acquistabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online.

TOP ANALISTI - Incluso nell'iscrizione di Secondo Livello - Portafoglio globale, che si propone di ottenere una combinazione di dividendi in costante crescita e capital gain superiori al mercato nel medio lungo periodo, con una attività di trading moderata. Il modello è composto da azioni internazionali di vari paesi, quotate sul Nyse e Nasdaq. Nella composizione del modello vengono privilegiati i titoli più raccomandati da un pannello tra i migliori analisti e broker internazionali, presenti nelle principali classifiche di rating e di performance.

TOP DIVIDEND - Incluso nell'iscrizione di Secondo Livello - Portafoglio aggressivo, che si propone di ottenere forti crescite nel medio lungo periodo, investendo su titoli ad elevato dividendo. E' composto costantemente dai dieci titoli, quotati sul Nyse e Nasdaq, con il dividend yield più elevato. I titoli vengono sostituiti ogni mese, utilizzando sofisticate tecniche di screening e applicando rigidi criteri alla selezione, in modo da evidenziare i titoli “Top” di ogni settore.

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Approfittando delle quotazioni a sconto in borsa, nel report di oggi utilizziamo una parte della nuova liquidità disponibile nel nostro portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, per investire su una società Usa, leader mondiale nel settore farmaceutico, che vanta performance record in borsa e una lunga storia di ben  53 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. Alle attuali quotazioni, questa azienda sta ricevendo un rating STRONG BUY  dai 29 analisti internazionali che seguono il titolo. In aggiunta, la società quota attualmente con un forte sconto  rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Questo nuovo investimento dovrebbe generare ulteriori 30 dollari annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio. Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un particolare ETF obbligazionario a cedola trimestrale che raggruppa in un unico portafoglio un paniere di oltre 600 obbligazioni internazionali a breve termine ed elevato rendimento denominate in euro. Sulla base della cedola incassata la scorsa settimana, questo fondo offre un dividendo pari al 5,9% annuo, distribuito ai partecipanti in comode rate a marzo e settembre di ogni anno. In uno scenario globale di tassi in crescita, grazie alla breve scadenza media delle obbligazioni in portafoglio, questo fondo potrebbe costituire uno strumento con una minore volatilità, da considerare per nuovi acquisti o per il reinvestimento dei dividendi, in un'ottica di diversificazione.

Nonostante l'andamento debole dei principali mercati azionari internazionali, alle prese con i timori per i recenti aumenti dell'inflazione a livello globale, la settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da flussi di dividendi in crescita per i nostri portafogli. In particolare, per il modello ETF Italia abbiamo incassato 7 nuovi dividendi, nelle ultime cinque sedute, portando il totale da inizio anno a 75 dividendi, per complessivi 4.804,06 euro netti da imposte, con un aumento di +8,9% rispetto ai 4.412,31 dollari dello stesso periodo del 2025.

ETF Italia - Dividendi netti 2026

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Attualmente, secondo Morningstar, il mercato statunitense è scambiato con uno sconto del 7,7% rispetto al valore intrinseco calcolato. Nel complesso, il mercato è classificato come moderatamente sottovalutato.

In particolare, secondo le ultime valutazioni aggiornate al 2 ottobre 2026, numerose società offrono ancora valutazioni interessanti. Complessivamente, su un paniere di 906 società monitorate da Morningstar, ben 415 società offrono sconti elevati in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con rating assegnati pari a quattro o cinque stelle, e una quota pari al 45,8% del campione, in rialzo dal 43,5% della rilevazione del 25 settembre scorso, raggiungendo il livello massimo delle ultime settimane. In sintesi, secondo Morningstar, oltre una società su tre presenta oggi quotazioni scontate, e si trova in potenziale area di acquisto. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, a cui si aggiungono lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su Coca-Cola (KO) - Leader mondiale delle bevande - In data 28/09/26 l’analista Dara Mohsenian di Morgan Stanley ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 100 dollari, pari a +16,8% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 - In data 28/09/26 l'analista Michael Feniger di Bank of America Securities ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 989 dollari, pari a +17,7% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Johnson & Johnson (JNJ) - Leader globale nel settore farmaceutico - In data 28/09/26 l’analista Louise Chen di Scotiabank ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 305 dollari pari a +19,1% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 - In data 29/09/26 l’analista John Ivankoe di J.P. Morgan ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 95 dollari, pari a +22,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 - In data 29/09/26 l'analista John Ivankoe di J.P. Morgan ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 105 dollari, pari a +10,9% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 - In data 29/09/26 l’analista Louise Chen di Scotiabank ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 180 dollari pari a +24,7% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 - In data 02/10/26 l'analista Elizabeth Anderson di Evercore ISI ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 125 dollari, pari a +44,6% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 78 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 300 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,7% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 15,5 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +16,6% secondo i target medi di 22 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,7% per una crescita potenziale complessiva pari a +19,3%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo parte della liquidità disponibile in portafoglio, derivante dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Il nuovo investimento di oggi dovrebbe generare da subito 30 dollari annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio. Segue analisi dettagliata della società.

Nuovo BUY - 53 anni di aumenti dei dividendi e quotazioni a sconto per un colosso globale nel comparto della salute

Nel panorama degli investimenti orientati al reddito passivo, esistono poche certezze assolute. Una di queste è rappresentata da quelle aziende che, attraverso cicli economici favorevoli e avversi, sono riuscite ad aumentare il proprio dividendo ogni singolo anno per decenni. La società che analizziamo oggi appartiene a questa ristretta cerchia: con 53 anni consecutivi di aumenti del dividendo, è un pilastro dei Dividend King del mercato americano. Il titolo ha però accusato un calo significativo nell'ultimo anno, legato soprattutto a un contenzioso legale in essere sul segmento Nutrizione. Vediamo nel dettaglio le motivazioni a favore e i rischi da monitorare.

Principali motivazioni di acquisto: La prima motivazione riguarda il forte calo del prezzo rispetto ai massimi. Dal massimo storico di 135,81 dollari toccato a febbraio 2025, il titolo quota oggi, con una correzione di circa il 28%, sostanzialmente in linea con lo sconto  rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model, creando una interessante opportunità di ingresso a prezzi scontati.

La seconda motivazione riguarda la ampia diversificazione del modello di business. La società opera attraverso quattro segmenti distinti, farmaceutici affermati, diagnostica, nutrizione e dispositivi medici, che riducono la dipendenza da una singola area terapeutica o geografica. Il segmento dei dispositivi medici, trainato in particolare dai sistemi di monitoraggio continuo del glucosio, continua a mostrare una crescita a doppia cifra.

La terza motivazione riguarda la solidità delle stime per l'anno in corso. Per l'intero 2026 il management prevede una crescita delle vendite comparabili tra il 6,5% e il 7,5% e per un utile per azione rettificato compreso tra 5,45 e 5,60 dollari, un ritmo di crescita robusto per una società di queste dimensioni.

La quarta motivazione, che rappresenta anche il principale rischio da monitorare, riguarda il contenzioso legale legato ad alcuni prodotti di formula per neonati prematuri, accusati in diverse cause civili di essere collegati a una grave patologia intestinale (enterocolite necrotizzante, NEC). La società ha subito alcuni verdetti sfavorevoli nel corso del 2026 e, lo scorso agosto, ha raggiunto un accordo transattivo da circa 670 milioni di dollari per risolvere una parte significativa delle cause pendenti, descritto dalla stessa società come un passo costruttivo verso la risoluzione complessiva del contenzioso.

La quinta motivazione è il dividendo crescente e di lunghissimo periodo. Con 53 anni consecutivi di aumenti e oltre 400 dividendi trimestrali pagati ininterrottamente dal 1924, la società è tra i Dividend Kings più solidi del mercato. Il payout ratio calcolato sugli utili contabili degli ultimi dodici mesi appare elevato, intorno al 78%, ma questo dato risulta gonfiato dagli oneri straordinari legati al contenzioso NEC. Calcolando sulla guidance di utile rettificato per il 2026, il payout ratio scende a un livello molto più contenuto, intorno al 42-45%.

Descrizione del business: La società è un colosso sanitario globale diversificato, con circa 122.000 dipendenti in oltre 160 paesi. Il business si articola in quattro segmenti principali: Farmaceutici Affermati (medicinali di marca venduti prevalentemente nei mercati emergenti), Diagnostica (test di laboratorio, diagnostica rapida e molecolare), Nutrizione (prodotti nutrizionali per l'infanzia e per adulti) e Dispositivi Medici (tra cui i sistemi di monitoraggio continuo del glucosio, dispositivi cardiovascolari strutturali e neuromodulazione). Questa diversificazione consente alla società di bilanciare aree a crescita più rapida, come i dispositivi medici, con aree più mature ma generatrici di cassa stabile.

Trend del dividendo: La società ha aumentato il proprio dividendo per 53 anni consecutivi, un track record che la colloca stabilmente tra i Dividend Kings di Wall Street.

Il dividendo attuale è pari a 2,52 dollari annui, corrisposto in quattro rate trimestrali, per un rendimento di circa il 2,6% annuo. L'ultimo aumento deliberato, a febbraio 2026, è stato pari al 6,8%, mentre negli ultimi 5 anni il dividendo è cresciuto complessivamente di circa il 64%, per un tasso di crescita medio annuo composto vicino al 9-10%.

Il concetto di yield on cost resta valido anche per questo titolo: chi ha acquistato alcuni anni fa, beneficiando della crescita a doppia cifra del dividendo, si ritrova oggi con un rendimento sul capitale investito nettamente superiore a quello che un nuovo acquirente otterrebbe ai prezzi attuali. Questo è anche il motivo per cui la costanza nell'aumento del dividendo, e non solo la sua entità in un dato momento, è uno dei criteri principali che utilizziamo nella selezione dei titoli per il nostro portafoglio Top Analisti, orientato a generare un reddito passivo crescente anno dopo anno.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha incrementato gli utili con una crescita media del 7,3% annuo composto. Per i prossimi 3 anni gli analisti stimano un deciso aumento del trend, con una crescita annua composta degli utili pari al 16,7% annuo.

Multipli di borsa: Il price earning atteso (Forward P/E) del titolo è pari a 17,1 volte gli utili previsti per il 2026. La capitalizzazione attuale è pari a 179 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 3,9 volte.

Performance in borsa: Negli ultimi decenni questa società farmaceutica ha messo a segno risultati record. Un importo di 10.000 dollari investiti il 30 giugno 1972, si è trasformato ad oggi in un importo milionario pari a 8.332.246 dollari (considerando il reinvestimento dei dividendi nel periodo), con un rendimento record del 13,2% annuo composto per oltre 54 anni consecutivi (fonte Morningstar). In aggiunta, il titolo è presente ai primi posti assoluti nella speciale classifica redatta dal professor Jeremy Siegel delle Wharton University, che analizza le società più performanti dal 1957 ad oggi, ed ancora esistenti a Wall Street. Nonostante i brillanti risultati ottenuti, il titolo quota attualmente ad un livello inferiore del 28% rispetto ai massimi toccati a febbraio 2025, creando una interessante opportunità di ingresso a prezzi scontati.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 29 analisti che seguono il titolo è pari a STRONG BUY (1,4), con un target medio per i prossimi 12 mesi pari a +24,6% dalle attuali quotazioni, a cui si aggiunge il dividendo del 2,6%, per un Total Return atteso pari a +27,2% per i prossimi 12 mesi.

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 2,52 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 8% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 10 anni

3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 136,08 dollari. Considerando le ultime quotazioni di borsa pari a 97,5 dollari, il titolo presenta uno sconto pari al 28,4% rispetto al valore calcolato. Su queste basi, acquistiamo oggi il titolo per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio ETF Italia

Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Vediamo ora nel dettaglio l'analisi del nuovo ETF.

Dividendo 5,9% annuo con un ETF obbligazionario a breve scadenza e distribuzione trimestrale

La scorsa settimana abbiamo incassato la cedola trimestrale di questo particolare ETF obbligazionario ad alto rendimento, presente nel nostro portafoglio senza interruzioni già da diversi anni. Sulla base di quanto percepito, questo fondo offre attualmente un ricco dividendo pari al 5,3% annuo sulle attuali quotazioni di borsa. Questo particolare ETF investe attualmente in un ampio pacchetto di 664 obbligazioni corporate a breve termine, tutte denominate in euro, diversificate per emittente e per tipologia, con una scadenza media dei titoli in portafoglio pari a circa 3,5 anni e rating sub-investment grade. Queste tipologie di obbligazioni sono titoli con un rating inferiore a investment grade (Baa3 o BBB-), secondo le valutazioni e assegnate dalle principali agenzie internazionali di rating, Moody Investors Service (Moody) e Standard & Poors. Si tratta di obbligazioni che in considerazione dei maggiori rischi collegati con i singoli emittenti offrono rendimenti superiori. Per avvicinarsi in modo professionale a questo interessante comparto riducendo i rischi e diversificando nel modo più ampio possibile, lo strumento ETF si caratterizza come uno dei più efficaci. Grazie alle distribuzioni elevate e alle difficoltà di costruire individualmente un portafoglio obbligazionario su singole obbligazioni sub-investment grade, questo ETF ha messo a segno un grande successo tra gli investitori, collezionando un patrimonio complessivo di oltre 7 miliardi di euro, interamente realizzato a replica fisica e senza l’utilizzo di derivati. Il fondo include solo obbligazioni con un ammontare minimo di capitale in circolazione di 250 milioni di euro. Per soddisfare i criteri di diversificazione, il peso di ogni emittente è limitato al 5% del portafoglio. Il fondo incassa regolarmente le singole cedole delle obbligazioni in portafoglio e le distribuisce ai partecipanti in comode cedole trimestrali a marzo, giugno, settembre e dicembre di ogni anno. Il rendimento attuale distribuito dal fondo risulta particolarmente elevato, e pari al 5,3%. Tramite questo particolare ETF, gli investitori possono inserire nel proprio portafoglio un pacchetto ben diversificato di obbligazioni in euro e scadenza media più corta, potenzialmente in grado di offrire distribuzioni stabili e più alte rispetto alla media, con oscillazioni dei corsi più contenute. Su queste basi, questo fondo risulta interessante per nuovi acquisti in un'ottica di accumulo, accorciando le scadenze del portafoglio obbligazionario, e limitando gli effetti delle attuali tensioni al rialzo sui tassi di interesse.

Buoni dividendi a tutti!

Paolo Crociato

Con soli 19,99 euro mensili a mezzo carta di credito, o tramite bonifico bancario è possibile rimanere sempre aggiornati su tutte le ultime raccomandazioni dei migliori analisti e Guru internazionali. L'abbonamento è libero e può essere sospeso anche dopo il primo mese. Ad un costo di 66 centesimi al giorno, e meno di un qualsiasi quotidiano, gli iscritti al secondo livello ricevono tutti i martedì i portafogli, i consigli e le raccomandazioni di un pannello tra i maggiori esperti internazionali, che negli ultimi 50 anni hanno già dimostrato le loro capacità di battere il mercato con qualsiasi andamento, accumulando e creando ricchezza per i loro clienti. Il nostro sistema, dopo una breve registrazione, permette di effettuare il pagamento on line con tutte le principali carte di credito, incluso le prepagate. In pochi minuti, dopo l'attivazione, gli iscritti ricevono una mail di benvenuto con i codici di accesso al servizio per l'area riservata.

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Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali

Ogni settimana monitoriamo i portafogli e le performance dei migliori Guru e analisti mondiali, presenti nelle principali classifiche internazionali di rating, privilegiando per i nostri modelli quelle aziende che hanno ottenuto i maggiori risultati e crescite dei dividendi nel medio lungo periodo. Nella tabella qui sotto evidenziamo le performance storiche di alcuni dei grandi portafogli e fondi internazionali a cui si ispira il nostro report.

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